AT&T 위너 브라더스 / HBO MAX 분사후 DISCA 디스커버리 합병

AT&T 위너 브라더스 / HBO MAX 분사후 DISCA 디스커버리 합병

전세계 OTT 서비스 3자 대결구도 (넷플릭스) , (디즈니 OTT) , (디스커버리 HBO MAX)

 

얼마전 빌황 마진콜 사태로 떡락하였기 때문에 충분히 진입 구간이라고 생각함

 

 

 

 

 

AT&T의 , 시가총액은 241조원이고 , 주식발행수는 7,140,000,000 , 현재주가는 30.00

- 이중 30%(45조)의 주식을 소멸하고 , 뉴 HBO디스커버리 주식의 71%(35조)을 배당함

 

디스커버리의(A+B+C) , 시가총액은 17조원이고 , 주식발행수는 505,312,656 , 현재주가는 31.50

- 이중 100%(17조)의 주식을 소멸하고 , 뉴 HBO디스커버리 주식의 29%(15조)을 배당함

 

AT&T/디스커버리 가격은 현재주가 그대로 유지된다고 가정하고

뉴 HBO 디스커버리의 가격은 10.00라고 가정할때

 

아무개는 1000만원으로 2개의 주식중 어떤걸 사야 이득일까요??

 

배당하는 뉴 HBO디스커버리 가격은 무시하고 그냥 소멸되는 주식가격만 보고 판단하시면 됩니다.

 

AT&T 45조(소멸) + 디스커버리 17조(소멸) = 총 62조

71% 배당 = 44조

29% 배당 = 18조

단순 계산으로는 디스커리가 5%정도 합병에 유리합니다.

 

하지만 문제는 , 뉴 HBO디스커버리가 AT&T에 지급해야될 돈 50조원을 부채로 가지고 갑니다.

 

AT&T 주주 입장에서는 주식분할시 1조원이 손해이지만 , 회계장부상에는 +50조원이 되서 이득 됩니다.

 

디스커버리 주주 입장에서는 주식합병시 +1조원이 이득이고 대형화 된다는 장점이 있지만 , 합병후 갚아야할 돈이 -50조원 이라서 AT&T 배를 불려줘야 됩니다.

 

근데 뉴 HBO디스커버리가 , AT&T에 갚아야될 부채도 AT&T는(71%) , 디스커버리는(29%) 나뉘게 됩니다.

 

뉴 HBO 디스커버리가 갚아야될 부채 = 총 50조원

71% 부채 = 35.5조원

29% 부채 = 14.5조원

 

물론 디스커버리가 AT&T 자회사인 뉴 HBO디스커버리에 흡수 되는거라...꼭 이런 계산식이 맞지는 않습니다만...수학적인 의미로 봤을때는 디스커버리가 한 25달러 정도에 와야 적절한 합병이라고 봅니다.

 

아무리 계산을 해봐도 현주가 31.50달러는 표면상으론 이익이지만 속을 드려다보면 손해보고 합병한다는걸 알수있습니다. 물론 자회사로 편입되는거라 이게 또 100% 손해라고는 볼수없습니다.

(그냥 추측성 계산이고 바닥은 본인이 판단 하는겁니다.)

 

혹시나 사려고 했던분들 있으면 25달러까지 참아보시던가 AT&T를 현주가보다 저 저렴하게 매수하는게 디스커버리는 매수하는것보다 이득입니다.

 

티커 DISCA VS DISCK 2개다 1:1로 전환한다고 적혀있는데 정확한 정보는 아님 , 그래도 싼거 사는게 이득일것으로 판단됨 DISCK가 가격이 더 싼편